Bayerische Motoren Werke Warten auf Wolfsburg

Bayerns Auto Perle und der deutscten Automobilindustrie sicherster Anwärter auf die nächste Fusion hat sick auf dem Kapitalmarkt einen IQO Milliqhen Kredit gesichert. Für BMWsind 100 Millionen Mark viel Geld. Der Betrag entspricht genau dem Grundkapital oder dem zweifachen Jahresgewinn (ausgewiesener Gewinn 1968: 45 3 Millionen).

Die Verhandlungen um die Kreditbedingungen haben die Manager von BMW erfolgreich beendet. Der Kredit hat eine Laufzeit von 12 bis 15 Jahren und kostet 7 Prozent Zinsen. Siäben Prozent sind angesichts des gegenwärtigen Zinsniveaus ein niedriger Preis. BMW Gläubiger wurden die Bayerische Gememdebank (Girozentrale) und deutsche Landesbank (Girozentrale).

Die den Sparkassen nahestehenden Institute teilen sich den Gesamtkredit.

. Quandt, Großaktionär bei BMW, hat mit diesem Kredit Zeit gewonnen. Aber nicht viel: Denn die jetzt gewonnenen 100 Millionen Mark reichen gerade aus, um die trotz der hohen Gewinne (die sich in dieser Höhe nicht halten lassen) vorhandene Finanzierungslücke des Jahres 1969 zu schließen.

Für BMW wäre es ohne. Zweifel besser gewesen, wenn man sich einen Teil der Investitionsmittel über eine Kapitalerhöhung gesichert hätte. Bei dem Börsenkurs von über 900 Mark hätte sich auch ein hoher Ausgabekurs ohne weiteres vertreten lassen.

Vermutlich wäre die Kapitalerhöhung billiger gewesen als der Sparkassen Kredit.

Ob die Börsensituation im nächsten Jahr, wenn sich die Kapitalerhöhung nicht mehr hinausschieben läßt, für BMW noch so günstig ist wie heute, ist fraglich. Um in der Bilanz die Relation von Fremdkapital zu Eigenkapital in einem vertretbaren Ausmaß zu halten, wird BMW das Eigenkapital jedenfalls erhöhen müssen.