ÜÜ Markt-Report Aktien im Aufwind

Im dritten Anlauf hat der Aktienmarkt nun doch die Hürde genommen: Anfang dieser Woche lag der Deutsche Aktienindex (Dax) deutlich über der 1700 Punkte Marke. Zwar gibt es noch immer keine klaren Hinweise auf eine Besserung der konjunkturellen Lage. Im Gegenteil: Die Zweifel wachsen, ob die Wirtschaft noch in diesem Jahr den Weg aus der Rezession schafft. Die Optimisten unter den Börsianern ficht das alles jedoch kaum an. Wenn der Aufschwung nicht in diesem Jahr kommt, dann eben 1994. Sie setzen offenbar auf die heilsame Wirkung sinkender Zinsen, auch wenn die Gefahr besteht, daß die Mark an den Devisenmärkten dadurch noch schwächer wird. Selbst einer solchen Entwicklung können die Anleger noch etwas abgewinnen: Sinkt der Wert der Mark, etwa gegenüber dem Dollar, so bessert sich automatisch die Lage des exportorientierten Teils der Wirtschaft.

Dieser Logik folgend, waren zuletzt auch wieder die zinsempfindlichen Bank- und Versicherungsaktien sowie diejenigen Titel gefragt, die von einem starken Dollar profitieren. Unter den vom Dollarkurs abhängigen Unternehmen konzentriert sich das Interesse nach wie vor auf die Automobilwerte und die Chemieaktien. Nicht einmal ein zeitweiliger Wechselkursrückgang der US Währung, wie am vergangenen Dienstag, wirkte sich auf die Notierungen dieser Werte aus: Die Börsianer rechnen mit einem weiteren Anstieg des Dollarkurses.

Deutlich höher notierten auch die Aktien der Deutschen Bank, der Münchner Rückversicherung und der Colonia Holding. Bei der Commerzbank wurde zusätzlich die Nachricht positiv eingeschätzt, daß sich die Frankfurter Bank mit der Caisse Centrale de Reescompte eine potente neue Tochter in Frankreich zugelegt hat, die vor allem im Investmentgeschäft zu den größten Anbietern des Landes gehört.

In der Erwartung einer bevorstehenden Leitzinssenkung durch die Deutsche Bundesbank trieben die Börsianer auch den Siemens Kurs herauf. Der Elektrokonzern, heißt es, werde davon wegen seines milliardenschweren Finanzpolsters besonders profitieren, dessen Erträge auch in diesem Jahr einen Gewinnabschluß sichern werden. Senkt die Bundesbank wie erwartet die Zinsen, so könnte das Kaufinteresse an Aktien allerdings vorübergehend wieder erlahmen. Denn bis zur Sommerpause hätte der Zentralbankrat dann sein Pulver verschossen kö