Währungsmanipulation Kurs aus dem Politbüro

Hören die Chinesen jetzt damit auf, ihre Währung zu manipulieren?

Sieht ganz so aus, als sei der PR-Schachzug gelungen. Am Samstag kündigte die chinesische Zentralbank an, sie werde »die Wechselkurs-Flexibilität des Renminbi erhöhen«. Sollte heißen: Die Chinesen koppeln ihre Währung vom Dollar ab und erhöhen vielleicht den Kurs. Eine Woche später würde in Toronto die Gruppe der 20 einflussreichsten Industrie- und Schwellenländer (G20) zusammentreffen, und es war abzusehen, dass China dort für seine Währungspolitik scharfe Kritik hätte einstecken müssen. Die scheint Peking fürs Erste abgewendet zu haben. Auch wirkt es, als sei die Gefahr amerikanischer Handelssanktionen erst mal gebannt.

Die Frage nach der Aufwertung des Renminbi sorgt aber nicht nur für erbitterten Streit zwischen den USA und China , auch in China selbst wird sie heftig diskutiert. Chinas politisches System ist alles andere als transparent, und doch ist es ein offenes Geheimnis, dass sich die Zentralbank seit Langem für flexible Wechselkurse einsetzt. Ihr wäre es am liebsten, wenn sich Staats- und Privatunternehmen an eine Währung gewöhnen könnten, deren Kurs mit den Marktkräften steigt und fällt.

Das Handelsministerium wiederum vertritt die entgegengesetzte Ansicht. Macht es sich doch für die Interessen der Exportunternehmer stark, und die würden sich über einen höheren Wechselkurs gar nicht freuen. Schließlich würde dadurch der Preis ihrer Produkte weltweit steigen, sie könnten nicht mehr ganz so viel verkaufen wie bisher. Viele der Unternehmer sehen sich ohnehin unter Druck, weil derzeit Angestellte und Fließbandarbeiter im ganzen Land höhere Löhne fordern. Unterstützt werden die Anliegen der Unternehmer auch von den Provinzregierungen von Guandong und Jiangsu, von dort stammt die Mehrheit der chinesischen Exportprodukte.

Und schließlich gibt es da noch die Fraktion der Patrioten, für die der Währungsstreit nicht weniger ist als eine Frage des nationalen Stolzes. Schließlich sind es neben anderen Handelspartnern vor allem die USA, die Peking vorwerfen, seine Währung künstlich niedrig zu halten und damit seine Exportindustrie auf unfaire Weise zu fördern. Die Volksrepublik, so lautet der Vorwurf, sei schuld daran, dass die Weltwirtschaft aus dem Lot gerate, dass die einen viel zu viel exportierten und andere viel zu viel importierten.

Unsinn, finden Chinas Patrioten, die USA machten China nur für die eigenen Probleme verantwortlich. Nach der Ankündigung der Zentralbank am Samstag hagelte es erzürnte Kommentare im Internet. Peking mache sich klein, es beuge sich dem Druck der USA. Die chinesische Regierung hat den Patriotismus im Land stets geschürt, aber mittlerweile hat sie manchmal selbst unter den Geistern zu leiden, die sie rief. Denn obwohl China ein Einparteienstaat ist, muss die Regierung auf die Stimmung in der Bevölkerung achten.

Doch will China seine Währung wirklich aufwerten? Noch sind die Signale widersprüchlich – und genau das sollen sie wohl auch sein. Trotz der Erklärung vom Wochenende war die chinesische Währung am Montagmorgen genauso viel wert wie am Freitagabend, nämlich 1 Dollar = 6,8275 Renminbi. Dann tat sich was: Am Montag ließ die Zentralbank es zu, dass die Händler am Finanzmarkt die Währung zum höchsten Stand in fünf Jahren trieben, am Dienstag war ihr Wert um 0,43 Prozent gestiegen. Händler und Zeitungen jubelten, doch am gleichen Tag folgte die Ernüchterung: Chinesische Banken kauften massiv Dollar, um den Kurs erneut zu drücken.