Börsenschwankungen Die schönste Risikoanlage

Stürzen die internationalen Börsenturbulenzen auch den Kunstmarkt in die Krise? Eine Spekulation

© Carl Court/AFP/Getty Images

"Debbie Harry" von Andy Warhol auf einer Auktion bei Sotheby's in London im Juni 2011

Anfang August meldete das Auktionshaus Sotheby’s einen neuen Rekord. Kein Gemälde von Picasso oder Warhol hatte diesmal die Preis-Schallmauer durchbrochen, nein, es ging um die Unternehmenszahlen des eigenen Hauses: Im ersten Halbjahr 2011 hat Sotheby’s 3,4 Milliarden Dollar umgesetzt, so viel wie noch nie in der 267-jährigen Geschichte der Firma. Man hatte in sechs Monaten mehr als vierhundert Objekte verkauft, die je über eine Million Dollar wert waren. Doch schon wenige Tage nach der Bekanntgabe des Rekordergebnisses stürzte der Preis der Sotheby’s-Aktie um bis zu zwanzig Prozent ab – schuld war die Aufregung an den Börsen.

Auch wenn das manche Auktionatoren in Krisenzeiten gern bestreiten, so ist der internationale Kunstmarkt doch extrem abhängig davon, was auf anderen Märkten geschieht. Infolge der US-Hypothekenkrise brach – mit einer leichten Zeitverzögerung – auch der Kunstmarkt 2008 ein, insbesondere der für zeitgenössische Kunst. Auf den großen Auktionen in New York und London konnte teilweise nur noch die Hälfte des Aufgebotenen verkauft werden, und manche Galeristen fanden keine Abnehmer mehr.

Zwar hat sich der Kurs der Sotheby’s-Aktie mit den Börsendaten zwischenzeitlich wieder erholt, doch die Prognosen für die Kunstverkäufe im Herbst sehen nicht rosig aus. Wer in den vergangenen Wochen einen guten Teil seines Vermögens verloren hat, wer noch immer Bankeninsolvenzen befürchtet, der wird sich in den kommenden Monaten wohl kaum beim Kunstkauf verausgaben. Selbst manch ehemaliger Krisengewinnler unter den New Yorker Hedgefondsmanagern – von denen bekanntlich einige bereitwillig etliche Millionen für Kunst hinblättern – hat in den vergangenen Wochen bis zu zehn Prozent Verlust gemacht.

In London mussten sogar einige Trader aufgrund der allgemeinen Verunsicherung zuletzt den Handel zeitweise einstellen. Jetzt geht die Angst um, dass die Boni dieses Jahr sehr gering ausfallen – oder ganz ausbleiben. Zudem entlassen Banken wie Barclays und HSBC Tausende Investmentbanker. Und somit wird dort derzeit eine Klientel geschwächt, ja sogar dezimiert, die bislang gern zeitgenössische Kunst kaufte. Sotheby’s hatte im Juni noch die beste Londoner Gegenwartskunst-Auktion aller Zeiten veranstaltet, mit einem Umsatz von 206 Millionen Dollar.

In den Monaten des Aufschwungs nach der Hypothekenkrise und der gleichzeitig wachsenden Inflationsangst wurde die Kunst als rentable Anlage gehandelt. Doch dem Kunstinvestor kommt es im Vergleich zum reinen Sammler immer darauf an, dass die Kunst langfristig nicht nur ihren ästhetischen, sondern auch ihren ökonomischen Wert behält. Oder besser noch: ihn steigert. Scheinbar extrem profitable Kunstanlagen (Damien Hirst) haben sich seit dem Fall von Lehman Brothers oft als die griechischen Staatsanleihen des Kunstmarkts herausgestellt. Wer kann schon sagen, ob die zuletzt für Werke von Picasso, Warhol oder Giacometti gezahlten zwei- und dreistelligen Millionenpreise langfristig Bestand haben? 1990, während der vorherigen großen Kunstmarktkrise, waren die Preise für impressionistische Kunst implodiert. Spätestens seit damals, als sich auch Gemälde von »Blue-Chip-Künstlern« wie van Gogh plötzlich nicht mehr verkaufen ließen, weiß man, dass teure Kunst – egal ob alt oder neu – eine Risikoanlage ist.

Werden also, falls die Krise kein Ende findet, sie sich gar noch steigert, die Auktionshäuser und Kunsthändler im Herbst arg leiden? Sind die Zeiten der Rekorde dann erst einmal vorbei?

Die Rettung für den Kunstmarkt könnte aus China kommen. Dort wird zwar derzeit das Wirtschaftswachstum aus Angst vor einem Crash künstlich abgebremst, doch ist die Zahl der kaufkräftigen Asiaten in den vergangenen Jahren exponentiell gestiegen. 2010 entwickelte sich China zum zweitgrößten Kunstmarkt der Welt, auch in Europa und den USA bringen Auktionen mit chinesischer Kunst und Kunsthandwerk erstaunliche Rekordgewinne – bisher interessieren sich die chinesischen Großsammler vor allem für die Artefakte der eigenen Kultur. Schon Mitte September stehen bei Christie’s und Sotheby’s in New York die nächsten Auktionen mit Chinesischem an, auch viele deutsche Händler sind intensiv auf der Suche nach neuer Ware, neuen Experten und neuen Kunden.

Vielleicht werden die internationalen Auktionshäuser und Händler in Berlin und London, Paris und New York in den kommenden Wochen aber nicht nur die chinesischen Käufer, sondern vermehrt auch die Schweizer Kunstsammler umwerben. Derzeit flieht das ängstliche Geld am liebsten in Gold – und in den Schweizer Franken. Er ist so teuer wie noch nie. Das schadet der Schweizer Wirtschaft, doch für den Schweizer Kunstliebhaber werden Bilder im Ausland zum Schnäppchen.