Silber So glänzt der Wahnsinn

Alle reden vom Gold – fast unbemerkt ist aber auch Silber zum Liebling der globalen Spekulanten geworden. Innenansichten eines Rohstoff-Kasinos.

Eigentlich stellt die Energiewende kein großes Risiko dar: Weil die Sonne künftig mehr Strom liefern soll, braucht man mehr Solarzellen. Weil der Staat die Anschaffung von Solarzellen belohnt, kommen die Kunden scharenweise. Und weil die Q-Cells S. E. Solarzellen herstellt, sollten ihre Geschäfte praktisch von selbst laufen.

Tun sie aber nicht. Und das liegt am Silber.

Q-Cells ist ein Unternehmen in Bitterfeld in Sachsen-Anhalt. Es ist nur eines von vielen im Solarkraft-Business, aber es hat dasselbe Problem wie viele andere. Es braucht Silber, um zwischen Vorder- und Rückseite eines Solarpaneels einen elektrischen Kontakt zu schaffen. Und obwohl es Q-Cells nach eigenen Angaben gelungen ist, den Silberanteil in den Kollektoren mittlerweile zu halbieren, gehören die Ausgaben für Silber nach wie vor zu den höchsten Rohstoffkosten des Unternehmens. Der Preis ist Anfang 2011 sogar so stark gestiegen, dass Q-Cells auf eine Prognose für den Jahresgewinn verzichtet.

Der Wahnsinn heißt Silber: Vor zwölf Monaten kostete eine Unze, das sind etwas mehr als 28 Gramm, gut 17 Dollar. Heute ist es doppelt so viel. Und vor wenigen Wochen waren es vorübergehend sogar mehr als 49 Dollar. Für ein paar Bröckchen weiß glänzenden Metalls.

Rauf, runter, wieder hoch. Der Silberpreis spielt verrückt und wird zum unkalkulierbaren Risiko für all jene, die das Metall brauchen.

Man könnte dafür die Chinesen verantwortlich machen. Es wäre die einfachste Erklärung, und sie ist ja auch wahr: Der Rohstoffhunger des fernöstlichen Wirtschaftswunderlands verlangt nach immer mehr Silber. Weil es aber bis zu 15 Jahre dauern kann, eine neue Silbermine zu errichten und in Betrieb zu nehmen, bleibt der Stoff knapp. Also übersteigt die Nachfrage bei Weitem das Angebot. Und der Preis steigt.

Doch das ist nur die halbe Wahrheit. Denn der Silberpreis steigt nicht nur, er schwankt auch stärker. Klaus-Jürgen Gern, der Rohstoffspezialist beim Kieler Weltwirtschaftsinstitut, kennt den Grund dafür. »Die niedrigen Zinsen und die Erhöhung der Geldmenge sind für die höhere Volatilität verantwortlich«, sagt er. Und das hat viel mit der Globalisierung zu tun. In der Vergangenheit war das Silbergeschäft ein Abenteuer, an dem vor allem die Händler verdienten, die den Rohstoff von der Mine zum Verbraucher brachten. Die Märkte waren undurchsichtig, die Transportwege verschlungen und die Ursprungsländer des Metalls kaum zugängliche Orte. Auf rostigen Flusskähnen und in staubigen Güterwaggons reiste das Erz – und war am Ende der Reise wertvoller als zu Beginn. Der Mangel an Verlässlichkeit und Transparenz verschaffte den Händlern ihre Macht.

Heute macht die Vielfalt der Informationen nicht nur das Geschäft der Händler komplizierter. Informationen über Preise, Verbrauch und Handelsrouten verbreiten sich in Sekunden rund um den Erdball. Und dennoch wissen einige mehr als andere. Wenige Handvoll echter Metallexperten gibt es auf der Welt, sie arbeiten für große Banken, Hedgefonds und Handelshäuser oder führen eigene Unternehmen. Während das allgemein verfügbare Wissen, das in Investorenbriefen oder im Internet verbreitet wird, längst seinen Niederschlag im Silberpreis gefunden hat, sind diese Experten einen Schritt voraus. Und im Rohstoffhandel gibt es keine Gesetze, die Insiderhandel verbieten.

Wer der Wertschöpfungskette des Silbers folgt, angefangen an der Mine, begegnet immer wieder Menschen und Unternehmen, die den Preis des Silbers in unterschiedlicher Weise beeinflussen. Stück für Stück verwandeln sie das Erz in ein virtuelles Gut, und, für sich genommen, dreht jeder nur ein kleines Rad. Erst gemeinsam erzeugen Minenbesitzer, Händler und Finanzspekulanten den Wahnsinn des Silbers.