Finanzkrise Jagd auf die Gerüchteköche

Fannie Mae und Freddie Mac sind vorerst gerettet. Nun sucht die Wall Street nach dem Schuldigen an der Misere der US-Banken - und nimmt die Falschen ins Visier

© Getty Images

Sauer auf "Spekulanten": JP-Morgan-Chef Jamie Dimon (links) und Richard Fuld, Boss von Lehman Brothers

Die Angst hat die Wall Street fest im Griff. Die Kurscharts der beiden weltgrößten Hypothekenfinanzierer, Fannie Mae und Freddie Mac, deren Probleme das ganze Finanzsystem in Gefahr bringen könnten, ähneln denen gefloppter Internet-Start-ups. In den vergangenen Handelstagen hat sich der Wert ihrer Anteilsscheine knapp halbiert. In Panik suchten die Investoren das Weite. So bedrohlich wurde die Lage, dass die US-Regierung einen Rettungsplan ankündigen musste.

Die Schuldigen waren an der Wall Street schnell ausgemacht. Verantwortlich für die Turbulenzen sind, so befinden die Meinungsführer, nicht etwa die Manager der beiden Institute, deren Verluste aus der Immobilienkrise seit vergangenen Dezember auf über elf Milliarden Dollar angeschwollen sind. Nein, es sind böswillige Spekulanten. Sie setzen Gerüchte um die Zahlungsunfähigkeit einzelner Banken in die Welt, um dann durch die Verunsicherung der Anleger kräftig Kasse zu machen.

Es ist bizarr: Die US-Banken müssen immer neue Verluste und Abschreiben melden und versinken stetig tiefer in der Krise. Sparer bangen um ihre Einlagen, nachdem das Hypothekeninstitut Indymac vor dem Wochenende zusammenbrach und die zweitgrößte Bankenpleite des Landes hinlegte. Doch statt die wirklichen Ursachen zu untersuchen, streiten die Akteure an der Wall Street sich heftig um angeblich gefährliche Gerüchteköche. „Wie Highschool-Girls kommen sie weinend nach Hause gerannt“, spottet Online-Finanzkommentator David Weidner.

Ausgerechnet Jamie Dimon, Vorstandschef von JP Morgan Chase, hat sich an die Spitze des Kreuzzugs gesetzt.  „Wenn jemand mit Absicht ein Gerücht in Umlauf bringt oder weitergibt, dann sollte er in den Knast wandern!“, forderte er in einem Interview. Als Beweis für die Gefährlichkeit vermeintlicher Kursmanipulateure führt er den Kollaps der fünftgrößten US-Investmentbank Bear Stearns an. Sie stelle „eine bösartige Zerstörung von Werten und Leben“ dar, so ereiferte er sich.

Dabei dürfte gerade Dimon von dieser „Zerstörung“ profitiert haben. Sein Finanzkonzern kaufte die Investmentbank Bear Stearns nach ihrem Zusammenbruch auf – für gerade zehn Dollar pro Aktie. Im Sommer zuvor war das Papier noch 150 Dollar wert gewesen.

Mehr Grund, sich über Flüsterpropaganda zu beklagen hat Richard Fuld, Vorstandschef bei Bear Stearns Rivalen Lehman Brothers. Seit dem Untergang seines ehemaligen Wettbewerbers kämpft Fuld gegen immer wiederkehrende Befürchtungen am Markt, sein Institut sei klamm. Für Investmentbanken wie Lehman Brothers, die keine eigenen Einlagen haben, sondern sich durch kurzfristige Kredite finanzieren, können solche Spekulationen schnell zu selbsterfüllenden Prophezeiungen werden.

Fuld vermutet hinter den Gerüchten Investoren wie Hedgefonds, die von fallenden Kursen profitieren, sogenannte Shorts. „Ich werde die Shorts kriegen“, schwor er kürzlich. Dass sein Institut im zweiten Quartal heftige Verluste in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar melden musste, wäre auch eine zu einfache Erklärung für die Skepsis unter den Marktteilnehmern. Lieber schiebt Fuld die Verantwortung für seine Probleme anderen zu.

Die Shorts, die in den Schwächen von börsennotierten Unternehmen ihre Chance wittern, sind an der Wall Street immer unbeliebt gewesen. Doch die Finanzgemeinde sah sie als notwendiges Übel. Shorts leihen sich Aktien und verkaufen diese dann. Geht ihre Strategie auf und der Kurs sinkt, kaufen sie die Papiere zurück. Die Kursdifferenz abzüglich der Leihgebühr für Aktien ist ihr Gewinn. Weil sie bei ihrer Strategie ein unbegrenztes Verlustrisiko eingehen – steigt der Kurs, müssen sie die Papiere zu einem entsprechend höheren Kurs zurückkaufen –, sollten die Shorts ihrer Sache sehr sicher sein. Dadurch angetrieben, deckten sie oft früh Probleme auf, die festangestellte Aktienanalysten und Experten übersehen.

Doch in der aktuellen Krise geben die Shorts gute Sündenböcke ab. Lehman Brothers Boss Fuld hat die Negativ-Spekulanten so satt, dass er angeblich mit den Gedanken spielt, seine Bank mit der Hilfe von Beteiligungsgesellschaften von der Börse zu nehmen. Angesichts der Proteste der politisch gut vernetzten Wall-Street-Prominenz hat sich nun sogar die US-Börsenaufsicht SEC der Sache angenommen und angekündigt, gnadenlos gegen Gerüchtestreuer vorzugehen. Am Dienstag nachmittag teilte sie zudem mit, sie wolle auch die Möglichkeiten der Shorts beschneiden, auf einen Kursverfall von Hypothekenfinanzierern und Wall-Street-Brokern zu wetten. „Zusätzlich zu dieser Notmaßnahme wollen wir ein Verfahren einleiten, um Regeln zu schaffen, die das gleiche Thema über den ganzen Markt hinweg angehen", sagte SEC-Chef Christopher Cox.

Ob das gegen den Abwärtstrend hilft, bezweifelt Joseph Mason, Finanzmarktexperte bei der Louisiana State University. „Wenn die Banken transparenter wären und nicht seit Monaten ihre wahren Verluste verstecken und vernebeln würden, bräuchten sie keine Angst vor Gerüchten zu haben.“ Vielleicht traf JP-Morgan-Chef Jamie Dimon bei seinem öffentlichen Ausbruch ungewollt den Nagel auf den Kopf: „Wo Rauch ist, da ist auch Feuer.“