US-Universitäten Weltfinanzkrise gefährdet die Elite

Die Elite-Uni Harvard hat durch die Finanzkrise ein Drittel ihres Stiftungskapitals verloren. Auch andere US-Hochschulen haben sich verspekuliert. Nun drohen Sparkurs und noch höhere Studiengebühren

Iris Mack hatte es kommen sehen. Tief beunruhigt warnte die Finanzmarktanalystin ihren Chef vor den "furchterregenden" Geschäften ihres Unternehmens mit hochspekulativen Finanzmarktprodukten. Der Harvard-Absolventin erging es wie vielen couragierten Angestellten, die interne Missstände aufdecken: Sie wurde gefeuert. Das Interessante an der Geschichte: Mack arbeitete nicht etwa bei Merrill Lynch, Lehman Brothers oder Bear Stearns, den inzwischen untergegangenen oder schwer angeschlagenen US-Investmentbanken. Ihr Arbeitgeber war die Harvard Universität.

Der Vorgang liegt bereits länger zurück: Schon im Mai 2002 informierte Mack den damaligen Harvard-Präsidenten Lawrence Summer über die hochriskante Nutzung von Derivaten, mangelhafte statistische Modellierungstechniken und das Fehlen eines systematischen Risikomanagements in der hauseigenen Vermögensverwaltung Harvard Management Company (HMC). Das berichtete letzte Woche die Universitätszeitung "Harvard Crimson". Jetzt, sieben Jahre später, muss sich die Ivy-League-Universität auf massive Vermögensverluste und drastische Sparmaßnahmen vorbereiten – eine Folge der Finanzkrise und der langjährigen Geschäftsgebaren der Universität, vor denen Mack schon so früh warnte.

Mack, vorher beim Skandalunternehmen Enron tätig und seitdem wohl für heikle Geschäftspraktiken sensibilisiert, will Summers, dem heute wichtigsten Wirtschaftsberater der US-Administration, in ihrem Brief darum gebeten haben, ihre Informationen vertraulich zu behandeln. Ihr Leben solle nicht zur "Hölle auf Erden" werden. Die Bitte war offenbar vergeblich. Nur einen Monat später wurde ihr gekündigt, weil sie gegenüber Dritten "unbegründete Vorwürfe" gegen die HMC geäußert habe.

Bis dahin konnte sich Mack zur bestbezahlten Berufsgruppe im US-Bildungssektor zählen. Harvard ist seit Jahren für seine aggressiven und bei vielen Universitätsmitgliedern umstrittenen Anlagestrategien bekannt. Statt auf US-Anlagen setzte die Universität auf illiquide Anleihen, Immobilien, Waldland und privates Beteiligungskapital. So gelang es, das Platzen der Dotcom-Blase Anfang des Jahrzehnts zu überstehen und jahrelang atemberaubende Rendite einzufahren. Die dafür verantwortlichen Manager kamen meist von der Wall Street und kassierten ebensolche Gehälter, Millionenboni inklusive.

So strich Macks Chef, Jeffrey B. Larson, im Geschäftsjahr 2003 über 17 Millionen Dollar ein, bevor er sich 2004 mit seinen eigenen Hedgefonds selbstständig machte. Dieser brach 2007 im Zuge der Immobilienkrise zusammen und bescherte der Harvard Universität, einem ihrer Großinvestoren, 350 Millionen Dollar Verlust. Das war der Anfang vom Ende der wundersamen Geldvermehrung am Charles River. Der darauffolgende Gesamteinbruch der Märkte traf Harvard und ähnlich vorgehende Universitäten wie Yale besonders hart, da sie wenig in vergleichsweise sichere Staatsanleihen investiert hatten.

Yale hat noch keine Zahlen bekannt gegeben, die Harvard Universität wird Schätzungen zufolge zum Ende des Geschäftsjahres im Juni bis zu 30 Prozent ihres Stiftungskapitals verloren haben. Die Abschreibungen, sie dürften sich auf rund 10 Milliarden Dollar belaufen, liegen weit höher als das Vermögen der meisten US-Hochschulen. Die jetzige Harvard-Präsidentin Drew Gilpin Faust verwies in einem Brief an hohe Mitarbeiter der Universität auf "schwere Turbulenzen auf den Weltfinanzmärkten". Anlagen sollten verkauft werden, um die finanzielle Flexibilität der Universität sicherzustellen.