Porsche & VW Die Kurve gekriegt

Porsche und VW haben sich auf eine Fusion geeinigt - und damit womöglich den Grundstein für eine Erfolgsgeschichte gelegt

Der Traum ist geplatzt. Die Familien Porsche und Piech werden nicht zu Alleinherrschern über das vereinte Porsche-Volkswagen-Imperium. Und die verwegenen Übernahmestrategen an der Spitze der Porsche SE – Wendelin Wiedeking und sein Finanzchef Holger Härter – müssen ihren großen Plan revidieren. Der David aus Stuttgart wird den Goliath aus Wolfsburg nicht am Nasenband führen.

Damit ist der wohl größte Übernahmeversuch in der Geschichte der Bundesrepublik gescheitert. Am politischen Widerstand des zweiten Großaktionärs Niedersachsen, angeführt von Ministerpräsident Christian Wulff, der es geschickt verstand, die Bundesregierung und die großen Parteien für seine Zwecke einzusetzen. Vor allem aber an der dramatisch veränderten Finanzlandschaft, in der Milliardenkredite eben nicht mehr vom Himmel fallen. Plötzlich sahen sich die Angreifer von Porsche, die ihren Coup auf trickreiche Finanztransaktionen aufgebaut hatten, einem Schuldenberg von rund neun Milliarden Euro gegenüber, der auch das profitabelste Autounternehmen der Welt – welches Porsche immer noch ist – auf Dauer zu überfordern drohte.

Zuletzt war das Duo Wiedeking/Härter, das immer auf das Vertrauen der Mehrheitsfraktion der Familien Porsche und Piech vertrauen konnte, arg in die Defensive geraten. Der machtbewusste Minderheitsführer in der Familie, Ferdinand Piech, Miteigner und zugleich Aufsichtsratsvorsitzender bei Volkswagen, hatte sogar mithilfe von VW-Chef Martin Winterkorn den Gegencoup geplant: die Übernahme des operativen Geschäfts von Porsche durch Volkswagen.

Doch die von Wiedeking und Härter aus der Not heraus geborene Idee, die beiden Unternehmen zu fusionieren, könnte am Ende die bessere Lösung werden – für alle Seiten. Eine allmächtige – aber, wie man weiß, oft streitende – Großfamilie Porsche/Piech wird den neuen Konzern nicht beherrschen. Die Macht wird künftig geteilt zwischen dem Porsche/Piech-Clan, dem Land Niedersachsen und voraussichtlich einem weiteren Großaktionär, dem Emirat Katar. Arbeitnehmer und Gewerkschaften werden in der neuen Konstruktion weiter eine starke Position haben – stärker als bei vergleichbaren deutschen Konzernen. Am Ende könnte durch die neue Verteilung von Macht und Anteilen eine stabile Struktur entstehen, die VW/Porsche dringend braucht, um sich auf das wesentliche zu konzentrieren: die Bewältigung der Autoabsatzkrise. 

Aber wer hat nun gewonnen?

Für die Unternehmen mag das zweitrangig sein. Zwei Sieger stehen jedoch fest: Einer ist Christian Wulff, der Ministerpräsident Niedersachsens. Ohne ihn wird es keine Lösung geben. Wie immer auch im Detail der neue "integrierte" Autokonzern aussehen wird: Das Land wird sich seinen Einfluss bei gravierenden Standort-Entscheidungen zu sichern wissen. Gewonnen haben auch die Vernunft und die Einsicht, dass man sich gemeinsam um die Unternehmen kümmern muss, statt sich in Rivalitäten zu verlieren.