Deutsche-Bank-Angebot Sal. Oppenheim hat ausgespielt

Die Kölner Privatbank beteiligte sich an vielen Projekten, steckte Geld in Arcandor und Conti - und verzettelte sich. Der Deutschen Bank könnte eine Beteiligung nützen

Theoretisch hatte Sal. Oppenheim, Europas größte echte Privatbank, ein absolut krisensicheres Geschäftsmodell. Die Kölner, die vor einigen Jahren offiziell nach Luxemburg umgezogen sind, konzentrierten sich auf die Beratung der wirklich ganz reichen Kunden. Die wurden rundum betreut. Zum Teil übernahm Oppenheim nicht einmal selbst die Verwaltung der anvertrauten Vermögen, sondern verteilte das Geld weiter und überwachte dann die Asset-Manager, die die Renditen herausholen sollten.

"Monitoring" nennt man das auch, und es ist eine feine Sache. Wer so berät, sitzt immer auf der richtigen Seite des Schreibtisches: da, wo man die anderen kritisieren oder beraten kann, aber nicht selber kritisiert wird. Anders gesagt, bei dieser Art Geschäftsmodell ist man automatisch, was auch immer passiert, Teil der Lösung und nicht Teil des Problems.

Praktisch hat Oppenheim in den letzten Jahren leider ganz anders agiert. Die Kölner haben kleine Großbank gespielt. Haben, auch mit eigenem Geld, bei zahlreichen regionalen Projekten und Konzernen mitgemischt. Waren integraler Bestandteil jenes undurchschaubaren Netzwerkes aus Wirtschaft und Politik mit seiner Mischung aus Tradition, unternehmerischer Abenteuerlust, manchmal großer Kreativität, aber nicht immer ausreichender Kompetenz, die wahrscheinlich typisch für viele Regionen ist, aber sicher besonders typisch für Köln und das Rheinland. So wurde Oppenheim auch Teil zahlreicher Probleme.

Wenn die Bank nun tatsächlich ihre Unabhängigkeit verliert, verlängert sich damit ein Prozess, der seit Jahrzehnten spürbar ist: das Sterben der Privatbanken. Noch um 1930 herum gab es hunderte davon in Deutschland. Viele verschwanden in den folgenden Jahren im Zeichen der "Arisierung", nur wenige jüdische Privatbankiers schafften nach dem Krieg den Neubeginn. Und dann gingen nach und nach immer mehr Häuser vom Markt, manche, nachdem sie für eine Zeitlang als Anhängsel größerer Banken vor sich hin gewurschtelt hatten.

Im Zeichen der großen Finanzkrise schien es im letzten Herbst wieder eine Mini-Renaissance zu geben. Weil die großen Banken das Vertrauen der Kunden verloren hatten, spürten die verbliebenen Privatbankiers Zulauf. Möglicherweise bleibt diese Geschäftsnische auch interessant - aber wohl nur für Privatbanken, die sich tatsächlich auf die Beratung spezialisieren und nicht versuchen, kleine Großbank zu spielen.

Für die Deutsche Bank wäre der Einstieg bei Oppenheim eine willkommene Verstärkung im Privatkundengeschäft. Sie trifft dort auf eine Kundschaft, denen man anspruchsvolle Produkte verkaufen kann, die reich genug sind, auch Risiken zu übernehmen. Und das kann Ackermanns Geldhaus ja am besten: komplizierte Finanzprodukte erfinden und unters Volk bringen und so die Risiken, die man anderer Stelle übernommen hat, neutralisieren.

Erschienen auf Handelsblatt.com am 05. August 2009