Wirtschaftswachstum Ende der Rezession, nicht Ende der Krise

Die Rezession in Deutschland und Frankreich scheint gestoppt. In Europa ist das Bild gespalten. Risiken für die Konjunktur bleiben

Zahlreiche Länder der Eurozone konnten sich im zweiten Quartal aus der Rezession befreien: In Deutschland und Frankreich ist die Wirtschaftsleistung jeweils um 0,3 Prozent gewachsen, das  Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Slowakei legte sogar um 2,2 Prozent zu. In vielen anderen Euro-Staaten fielen die Rückgänge deutlich geringer aus als zu Jahresauftakt.

Vor allem dank der verbesserten Wirtschaftsleistung der beiden größten Volkswirtschaften der Euro-Zone, Deutschland und Frankreich, konnte der Konjunktureinbruch nahezu gestoppt werden. Im zweiten Quartal schrumpfte das BIP der Euro-Zone im Vergleich zum Vorquartal nur noch um 0,1 Prozent, nach minus 2,5 Prozent im Vierteljahr zuvor. Verglichen mit dem Vorjahresquartal ging das BIP freilich noch um 4,6 Prozent zurück.

Die Zahlen der EU-Chefstatistiker übertrafen die Erwartungen der EU-Kommission. "Die Lage ist viel besser als wir es angenommen hatten", sagte ein Sprecher der Brüsseler Behörde. Im Frühjahr war die EU-Kommission noch von einem Minus von 0,7 Prozent für das zweite Quartal in der Euro-Zone und der EU-27 ausgegangen.

Die Europäische Zentralbank (EZB) rechnet trotzdem nur mit einer langsamen Erholung in der gesamten Euro-Zone. Die Konjunktur werde im zweiten Halbjahr 2009 schwach bleiben – unter anderem, da die Lage auf dem Arbeitsmarkt sich weiter verschlechtern dürfte, heißt es in ihrem am Donnerstag veröffentlichten Monatsbericht für August. Erst für 2010 sei nach einer Phase der Stabilisierung mit einer Erholung zu rechnen. Damit  bestätigte die Notenbank frühere Angaben von EZB-Chef Jean-Claude Trichet.

Von der EZB befragte Volkswirte haben ihre Konjunkturerwartungen für das laufende Jahr weiter gesenkt. Sie erwarten, dass die Wirtschaftsleistung in der Eurozone im Gesamtjahr 2009 um 4,5 Prozent sinkt. Im April hatten sie lediglich einen Rückgang von 3,4, Prozent erwartet. Für die Untersuchung befragt die EZB alle drei Monate Fachleute von europäischen Banken sowie Institutionen der Europäischen Union.

Die deutsche Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal, verglichen mit dem ersten, überraschend um 0,3 Prozent. Dies teilte das Statistische Bundesamt am Donnerstag in einer ersten Schätzung mit. "Das ist das erste Wachstum nach einem Jahr stetigen Schrumpfens", sagte ein Statistiker. Konsum, Bauinvestitionen und Außenhandel schoben die Konjunktur wieder an. Analysten hatten mit einem erneuten Minus von 0,3 Prozent gerechnet.

Zu Jahresbeginn war die Wirtschaftsleistung mit revidiert 3,5 (bisher: 3,8) Prozent so stark eingebrochen wie noch nie. Ein Wachstum hatte es zuletzt im ersten Quartal 2008 gegeben.

"Nach dem beispiellosen Sturzflug der Wirtschaft ist die Rezession nun beendet", kommentierte der Chefvolkswirt der Commerzbank, Jörg Krämer, die Daten. "Das Wachstum im Frühjahr wird keine Eintagsfliege bleiben." Im dritten Quartal werde die Wirtschaft Fahrt aufnehmen und könnte bis zu einem Prozent wachsen.

Grund dafür sei die Erholung der Weltwirtschaft. Die Auftragseingänge der Industrie hätten bereits stark zugelegt und der Export werde wieder zum Wachstumsmotor. "Der Unsicherheitsschock nach der Pleite der US-Investmentbank Lehman ist abgeklungen", sagte Krämer. Die Unternehmen weltweit holten jetzt Investitionen nach. Ähnlich äußerte sich Allianz-Chefvolkswirt Michael Heise. "Die weltweite Angst, dass nach der Pleite der US-Investmentbank Lehman das Finanzsystem kollabieren könnte, ist vorüber", sagte er.