Schuldenschnitt: Letzte Chance für Griechenland

Noch in diesem Monat muss Griechenland eine Einigung mit seinen Geldgebern über die Halbierung seiner Schulden erreichen. Sonst droht dem Land endgültig der Bankrott.

© Orestis Panagiotou/EPA/dpa

Eine Frau in Athen verkauft selbstgefertigte Mützen.

Für sein großes Temperament ist Lukas Papademos nicht gerade bekannt. Bei öffentlichen Auftritten agiert der Chef der Übergangsregierung in Griechenland beinahe schon übertrieben besonnen. Er spricht mit ruhiger Stimme, seine Gestik und Mimik ist kaum wahrnehmbar.

In solchen Situationen zeigt sich, dass Papademos acht Jahre lang Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB) war. Für einen Notenbanker gehört es zur Grundausbildung, mit vielen Worten wenig zu sagen und dabei möglichst gelassen dreinzuschauen.

Umso erstaunlicher sind die Sätze, mit denen er in der dieser Woche die Lage seines Landes beschrieb. Griechenland drohe noch im März eine "unkontrollierte Zahlungsunfähigkeit", wenn nicht sehr bald die richtigen Entscheidung getroffen würden, sagte Papademos.

Wieder einmal, muss man schon fast sagen, steht Griechenland vor dem Abgrund. Am Montag nehmen EU, Europäische Zentralbank (EZB) und Internationaler Währungsfonds (IWF) ihre Kontrollen in Athen wieder auf. Sollte die Troika mit den Reform- und Sparbemühungen Griechenlands nicht zufrieden sein, könnte auch der geplante 50-prozentige Schuldenschnitt scheitern. "Davon hängt alles ab", sagte Papademos.

Wenig Interesse am freiwilligen Verzicht

Etwa 200 Milliarden Euro an griechischen Staatsanleihen liegen in privater Hand – ein großer Teil davon bei Banken und Versicherungen. Auf dem EU-Gipfel im vergangenen Oktober einigte sich die EU mit dem Internationalen Bankverband IIF darauf, Griechenland 50 Prozent dieser Schulden zu erlassen. Derzeit verhandelt die griechische Regierung mit den Banken über die Details der Umsetzung. Nach bisheriger Planung hätte allerdings längst eine Vereinbarung erzielt werden müssen.

Noch immer ist jedoch vieles unklar, denn der Schuldenerlass ist für die Gläubiger Griechenlands freiwillig, auch wenn deren Lobbyverband IIF eine grundsätzliche Zusage erteilt hat. Willigen nicht genügend Gläubiger ein, könnte Griechenland seine am 20. März fälligen Schulden über 14,5 Milliarden Euro nicht zurückzahlen. Dies wäre dann der Moment des von Papademos beschriebenen unkontrollierten Staatsbankrotts.

Worum geht es konkret? Auf dem Gipfel wurde vereinbart, dass die privaten Gläubiger ihre alten griechischen Anleihen in neue Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 20 bis 30 Jahren eintauschen und dabei dem Land die Hälfte der Schulden erlassen. Ein Teil dieser Kredite – rund 36 Milliarden Euro – läuft aber bereits in diesem Jahr aus. Die Besitzer solcher auslaufenden Papiere haben nur wenig Interesse an einem freiwilligen Forderungsverzicht, da sie nicht nur die Hälfte ihres Geldes verlieren würden, sondern auch noch viel länger auf die Rückzahlung warten müssten.

Es ist deshalb wenig wahrscheinlich, dass sie sich alle zu einem Schuldenschnitt überreden lassen. Zu diesem Schluss kommen auch die Wissenschaftler Mitu Gulati von der Duke University und Jeromin Zettelmeyer von der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, die in einer Studie die Details des Schuldenschnitts analysiert haben.