Kreditvergabe: Die Bankenlobby spielt falsch

Die Politik will Banken zwingen, mehr Eigenkapital vorzuhalten. Die wehren sich und sagen, das schade der Konjunktur. Doch die Argumente der Lobby sind nicht stichhaltig.

© Patrik Stollarz/AFP/Getty Images

Banken in Frankfurt

Genug ist genug, protestiert Charles Dallara, der Direktor der internationalen Bankenvereinigung IIF. Mit Forderungen nach immer höheren Eigenkapitalauflagen für Banken müsse Schluss sein. Würde der Staat Geldinstitute zwingen, noch mehr Eigenkapital zur Seite zu legen, riskiere er eine neue Rezession, warnt Dallara. Dann stünden weltweit bis zu 7,5 Millionen Jobs auf dem Spiel.

Strenge Eigenkapitalanforderungen sind Banken ein Dorn im Auge. Seit dem Ausbruch der Finanzkrise machen sich Forscher und Bankenregulierer dafür stark, dass Geldinstitute deutlich dickere Eigenkapitalpuffer einrichten, um das Finanzsystem sicherer zu machen. So sprechen sich Volkswirte der Bank of England für Eigenkapitalquoten von 16 bis 20 Prozent aus – das wäre mindestens doppelt so viel, wie die Basel-III-Regeln ab 2018 vorschreiben.

Banker und ihre Lobby wehren sich mit Händen und Füßen gegen diese Ideen. Zu hohe Eigenkapitalauflagen führten dazu, dass sie weniger neue Kredite vergeben könnten, argumentieren sie. Zudem müssten sie höhere Zinsen verlangen. Beides bremse Wachstum und Beschäftigung.

Aber wie stichhaltig sind diese Warnungen? Dieser Frage ist die Tübinger Ökonomin und neue Wirtschaftsweise Claudia Buch in einer empirischen Studie auf den Grund gegangen – gemeinsam mit ihren Fakultätskollegen Esteban Prieto und am Beispiel der Kreditvergabepraxis der deutschen Banken von 1950 bis 2009.

Ihr Befund ist bemerkenswert: Die Sorge, dass besser kapitalisierte Banken weniger Kredite vergeben, erweist sich als unbegründet. "Es gibt keine Belege dafür, dass hohes Eigenkapital einer Bank negative Folgen für die Kreditvergabe an Unternehmen hat", lautet das Fazit der Studie mit dem Titel Do Better Capitalized Banks Lend Less?

Die Arbeit liefert neue empirische Belege für die Zweifel, die zahlreiche Ökonomen seit Jahren an der Argumentation der Bankenlobby hegen. Ein Forscherteam der Bank of England hatte im vergangenen Jahr ebenfalls auf historische Erfahrungen verwiesen: Zwischen 1880 und 1960 verfügten Banken in den USA und Großbritannien demnach über deutlich höhere Eigenkapitalpuffer als heute - dies habe aber weder zu systematischen Kreditklemmen noch zu Problemen beim Wirtschaftswachstum geführt.

Auch die Zinsaufschläge, die Unternehmer und Haushalte für Kredite bezahlen mussten, seien damals nicht höher gewesen als heute, zeigen die Forscher um den Bank-of-England-Volkswirt David Miles.

Ein internationales Forscherteam der Universitäten Stanford und Bonn kommt in einem ausführlichen Diskussionspapier ebenfalls zu dem Schluss, dass die Horrorszenarien, die die Finanzbranche zeichnet, überzogen sind. So sei Eigenkapital für Banken nur deshalb teurer, weil Fremdkapital steuerlich besser behandelt werde. Geldinstitute können die Zinsen, die sie für geliehenes Kapital bezahlen müssen, beim Finanzamt geltend machen, bei Eigenkapital ist das nicht möglich.

Die Eigenkapitalrendite einer Bank, die mit höheren Kapitalpolstern sinkt, sei zudem kein aussagekräftiger Maßstab für die Performance einer Bank - denn dabei werden die Risiken, die ein Geldhaus bei seinen Geschäften eingeht und die mit steigendem Verschuldungsgrad überproportional stark zunehmen, nicht berücksichtigt. "Bankenaufseher müssen sich keine übermäßigen Sorgen machen, dass eine substanzielle Erhöhung der Eigenkapital-Anforderungen deutliche negative Folgen für Wirtschaft und Wachstum hat", schreiben die Wissenschaftler aus Stanford und Bonn.

Buch und Prieto liefern in ihrer Studie neue empirische Belege für diese Aussage. Grundlage ihrer Arbeit sind Daten der Bundesbank über die Bilanzstruktur und die Geschäfte der deutschen Banken zwischen 1950 und 2009. Sie können daher im Detail nachvollziehen, wie sich die Kreditvergabe abhängig vom Verschuldungsgrad der Banken in den vergangenen 60 Jahren entwickelt hat.

Langfristig finden die Wissenschaftler keinerlei Anhaltspunkte dafür, dass höhere Eigenkapitalpuffer die Kreditvergabe der Banken schmälern. Tatsächlich scheint sogar eher das Gegenteil der Fall zu sein. Wenn die Kapitalausstattung einer Bank um ein Prozent zunimmt, vergibt dieses Institut laut Studie im Schnitt 0,23 Prozent mehr Kredite.

Nur bei sehr kurzfristiger Betrachtungsweise stimmt die Argumentation der Banklobby, stellen die Forscher fest. Wenn die Eigenkapitalquote einer Bank schlagartig steigt, vergibt sie vorübergehend weniger Darlehen. Bei großen Geldinstituten ist dieser Anpassungsprozess aber schon innerhalb von drei Jahren nahezu vollständig abgeschlossen. Etwas länger dauert es bei regionalen Geldinstituten sowie bei Hypotheken- und Landesbanken. "Das spricht dafür, dass höhere Kapitalanforderungen schrittweise eingeführt werden sollten, um die Effekte auf die Kreditvergabe zu minimieren", raten die Forscher.

Erschienen im Handelsblatt